2025年10月22日至23日，“第十三届（2025）商业保理行业年会暨第十二届于家堡保理论坛”在天津经济技术开发区盛大启幕。多位行业主管领导、资深专家齐聚一堂，深度解析行业发展趋势，共话保理行业创新路径与未来机遇。

以下为中电建商业保理有限公司党委书记、董事长、总经理席国超，在央企50人论坛环节分享的精彩观点。

供应链金融领域监管呈现“规范与引导并行”的鲜明特征：一方面，国务院国资委、金融监管总局等部门对鞍钢融信、国铁95306等场景型供应链平台高频点赞，鼓励其通过开放场景、共享数据纾困实体；另一方面，针对应收账款电子凭证等业务持续出台政策规范，坚决叫停“两头吃”“高息套利”等违规行为，77号文的颁布更从工具层面认可应收账款电子凭证的合规价值。在此背景下，央企保理公司作为连接集团产业链、中小微企业与金融机构的核心纽带，其价值定位、现存问题与发展方向愈发清晰。

一、央企保理公司的核心价值：服务集团战略与纾困中小微的双重支撑

央企保理公司的价值本质，是依托央企“链主”信用与产业链掌控力，打通“资金流-信息流-商流”壁垒，既为集团优化资源配置，也为中小微企业破解融资痛点，契合监管强调的“保障中小企业支付、纾困实体”的核心导向。

央企保理作为供应链金融的核心组成部分，在畅通产业链循环、优化所属集团资产负债结构以及服务中小微企业方面发挥着至关重要的作用。为了更好发挥上述作用，央企保理公司应该回归服务本源，重塑业务逻辑，具体可以从两方面着手：一是聚焦主业。紧紧围绕集团产业链开展业务，将服务实体经济作为首要任务。央企保理应定位于“保障中小企业支付的确权平台”而非“金融平台”，强调“公共服务平台”属性而非“盈利平台”。二是开放共享。落实国务院国资委要求，坚持开放共享，中小企业以其持有的集团内单位出具的商票、供应链债务凭证、应付账款办理贴现、保理等融资业务的，“不得拖延确权，不得将融资机构限定为集团内部机构”。

（一）服务集团：强化产业链掌控力与财务健康度

盘活存量应收账款，优化集团司库管理。集团内部及产业链上下游的应收账款沉淀（2024年全国规模以上工业企业应收账款超26万亿元）是资金周转的核心痛点。央企保理公司通过电子凭证确权（如电建保理公司“电建融信”产品），可锁定交易金额与账期，将“弹性应付”转化为“确定性合约现金流”，帮助集团精准预测资金收支、降低备付成本。

目前，电建融信累计确权金额超千亿元，助力核心企业提升资金周转效率。开展催收保理业务，2025年1-9月公司累计助力集团从业主端清收逾期应收账款本金8.58亿元，金融赋能主业创效价值持续彰显。

巩固产业链协同，强化“链主”核心地位。央企保理公司通过搭建供应链金融平台，可将集团信用穿透至多级供应商，既保障上游中小微企业及时收款，又稳定集团的供应链合作关系。

电建保理公司通过将商业保理业务纳入集团财务共享/司库管理体系，通过智链通进行数字化、智能化整合，实现对供应链“看得见”“控得住”的管理效用，助力集团深度掌控供应链，使集团信用传导惠及上下游各个企业。

防控产业链风险，确保贸易真实性。确保贸易真实性依托央企对产业链的深度了解，保理公司可通过审核订单、物流、发票等全链路数据（如区块链存证），杜绝虚假贸易融资，防范“空转套利”。例如，华能保理在绿色保理业务中，通过委托第三方机构审核项目绿色属性，确保融资款专款用于风电、水电等项目，既符合集团新能源战略，也规避了政策与信用风险。

（二）服务中小微：破解融资难、贵、慢的“金钥匙”

打通应收账款融资通道，降低准入门槛。中小微企业因缺乏抵押物、信用评级低，传统融资渠道狭窄。央企保理公司以“核心企业确权”为信用基础，将中小企业的“应收账款”转化为“可融资资产”，无需额外抵押即可获得资金。电建保理公司业务平台注册客商数目达到3.5万家，其中中小微企业3.24万家，占比达到93.47%;供应链金融融资规模中,中小企业融资额占到71.35%，加速了这些实体产业的供货资金回笼，能够有效帮助它们扩大生产经营，增强市场竞争力。

降低融资成本，杜绝“两头吃”掠夺性条款。监管通报的“两头吃”问题（核心企业延长账期+收取高息）是中小微融资贵的核心原因。央企保理公司通过整合集团信用与金融机构资源，可将融资成本降低至行业低位。

电建保理制定了108家银行通道接通计划，借助“智链通”平台与遍布全国当地银行对接，使各地的供应商利用当地核心企业的授信取得银行低成本融资，充分享受集团的信用优势。

数字化提效，缩短融资周期。供应链金融是基于场景的金融服务业务，面对的客户和业务形态呈现小而散的特点，央企保理公司通过建设数字化全流程线上一体化平台，通过整合金融资源、企业资源、数据资源，为高效开展供应链金融服务提供了必要的基础。中国电建供应链金融共享服务平台利用大数据资源和智能化手段，为客户提供一站式供应链金融服务，通过智能审单技术提升融资效率30%以上。线上集成财务公司支付结算系统，实现当天放款，当天到账。同时提供线上自助发票申请，业务与税务发票同步落地。保证业务的“三流”合一。

二、当前保理行业发展中的突出问题

央企保理公司在服务实体中发挥重要作用，监管规范过程中逐步形成良好的经济生态。但社会中个别依托于大型核心企业的商业保理公司仍暴露以下问题，与“纾困中小微、保障支付”的监管导向存在偏差，央企保理公司应引以为戒：

（一）“两头吃”现象未彻底根治，损害中小微企业权益

个别核心企业平台依托集团产业链优势，仍存在“一边占用资金、一边赚取利息”的违规行为：一方面将现金结算改为财务公司承兑汇票、延期付款，故意延长中小微账期；另一方面通过保理服务收取高额融资利息（年化利率超6%），甚至附加手续费、服务费，变相增加中小微成本。金融监管总局调查显示，此类行为导致部分中小微企业融资成本较正常水平高出2-3个百分点，产生严重不良社会影响。

（二）功能定位偏差，偏离“公共服务”属性

监管政策明确要求供应链金融平台应是“保障支付的确权平台”“集团内部公共服务平台”，但部分核心企业将平台定位为“盈利工具”：通过高息套利（如对接银行资金后加价放贷）、高额收费（如确权费、管理费）追求利润，甚至限制供应商选择融资机构（强制对接指定银行），违背“开放共享”的生态导向。

（三）合规与创新失衡，触碰监管红线

部分保理公司在业务创新中忽视合规底线：一是贸易背景审核流于形式，存在“虚假确权”“空转凭证”等问题，违背77号文“真实贸易背景”要求；二是违规开展“类票据”业务，将应收账款电子凭证变相作为支付工具，规避票据监管；三是与财务公司协同开展“延伸产业链金融”，超出保理业务边界，如此前某保理公司联合财务公司开展“一头在外”票据贴现，被监管叫停。

（四）数字化生态薄弱，协同能力不足

一是“信息孤岛”问题突出：部分平台仅对接1-2家银行，供应商融资选择有限；且未与集团ERP、物流系统打通，数据无法共享，导致融资审核效率低。二是本地服务缺失：To B业务需贴身响应，但部分平台无属地服务团队，中小微企业遇到问题时反馈周期长（超72小时），影响业务推进。三是生态协同不足：未与第三方征信机构、行业协会联动，对中小微企业的信用评估仍依赖核心企业，难以实现“脱核”创新。

三、规范监管下央企保理公司的发展方向

结合77号文“认可工具价值、构建自律框架”的监管导向，及国务院国资委“保障支付、纾困中小微”的核心要求，央企保理公司需从“定位、技术、合规、生态”四方面发力，实现高质量发展：

（一）回归本源：明确“保障支付”核心定位，隔离确权与金融功能

功能隔离：严格区分“确权平台”与“金融平台”，央企保理公司聚焦“应收账款线上确权、账期锁定”，金融服务由第三方银行独立提供，避免自身开展放贷业务，消除“瓜田李下”的套利嫌疑。

属性回归：将平台定位为“集团公共服务工具”，取消高额确权费、管理费，避免以盈利为目标。

（二）深化数智化：以技术强化合规与效率，构建可信生态

人工智能技术的飞速进步推动了供应链金融业务在合规管理、风险管控、客户服务等场景的效能提升，各大央企保理公司都投入到智能科技主战场。电建小融智能体应用主要体现在以下4个方面：

1. 在合规管理方面，智能审单系统基于NLP自然语言处理技术和大语言模型语义理解建模技术，实现贸易背景合同的自动分类与智能分析，结算单智能分析与核验，有效解决人工审核中合同条款复杂、难识别等问题。

智能审单系统累计拦截不合规合同2500余份，风险识别率85%以上，实现风险控制与运营效率的协同优化。“电建融信”平台入选国资委“国有企业数字化转型典型案例”。

2. 在数据驱动风险管理方面，建立中小微企业智能识别体系、央行征信系统全链路集成。连续20个月监管报送“零误差”，三项核心指标均获满分。

3.在提升服务能力方面，通过多模态语音分析技术与大语言模型推理技术，将400客服录音咨询的问题自动分类，并循环构建问题知识图谱。通过声纹情绪智能识别与对话轮次分析服务质量，对话态度中性及积极的占比达80%，整体坐席转接率达91%，业务高峰期仍保持95.8%的接通率，服务效率得到大幅提升。

4. 在智能分析与辅助决策方面，面向供应链金融场景的“电建小融智能体”实现千亿级参数大模型的私有化部署，与知识库的深度融合，为管理者提供合规管理、风险预警、决策支持等深度分析，在保障数据隐私前提下，打破系统孤岛，实现跨部门数据协同流转，构建跨场景的数据、知识、决策为一体的智能融合生态。

（三）聚焦场景创新：拓展绿色、跨境等细分领域，实现“精准滴灌”

发力绿色保理：响应“双碳”目标，聚焦风电、光伏、节能环保等绿色项目，开发专项保理产品。例如，华能保理落地国内首批绿色保理贷款，服务华能集团新能源项目装机超300万千瓦，融资成本较普通业务低0.5-1个百分点。

探索跨境保理：依托央企海外布局，拓展跨境应收账款融资，解决外贸中小微企业汇率、账期痛点。例如，简单汇上线越南金单系统，实现跨境电子凭证流转，帮助东南亚供应商快速获得人民币融资，规避汇率风险。

基于数据资产的“脱核”产品研发：央企保理公司应致力于构建一套不依赖于核心企业传统确权（即“脱核”）、而是以供应链真实交易历史数据为信用基石的数字金融产品体系。该体系通过对链上海量、连续、真实的交易行为数据进行挖掘、分析与建模，将数据信用转化为金融信用，从而为供应链上下游企业提供覆盖订单、到货、物流、应收应付全场景的精准滴灌式金融服务。

在订单端通过供应商与核心企业过往的订单执行率、按时交付率、产品质量合格率等历史数据，进行动态信用评估。对于历史记录优良的供应商，系统自动将其纳入“白名单”，这使得良好的历史履约记录本身成为最可靠的“通行证”。

（四）构建开放生态：联动多方主体，强化行业自律

多维度协同金融机构：直连国有银行、股份制银行、城商行及地方AMC，提供“比价融资”功能，让供应商自主选择低成本资金；同时与保险机构合作，开发“保理履约险”，降低坏账风险。集团内部对接 ERP、集采招标电商系统、共享司库数据，实现 “商流 - 物流 - 信息流 - 资金流” 四流合一。

参与行业自律：响应商业保理协会倡议，杜绝恶意竞争（如低价倾销、抹黑同业），加入中国互联网金融协会自律备案，公开业务数据（如确权规模、融资成本），接受监管与社会监督。

强化属地服务：建立区域服务团队，为核心企业与中小微企业提供“贴身支持”（如联合营销、问题响应），避免“远程管控”导致的效率低下，例如区域服务代表处。

央企保理公司在监管不断规范的背景下，唯有坚守服务实体经济的初心，回归保理业务本源，充分发挥自身在产业场景、资源整合等方面的优势，以数智化技术强化合规与效率，真正成为“产业链韧性的守护者”与“中小微企业的赋能者”。实现商业价值与社会责任的统一。未来的发展路径已然清晰——从“盈利导向”转向服务导向，从“封闭生态”走向开放共赢，从“金融套利”回归产业服务，这既是监管的要求，也是市场发展的必然选择。

来源：商业保理专委会微信公众号