1、第一个弱周期（2012-2017）：关键字“放水”、“宽松货”与“高杠杆”，得益于流动性充裕和制度红利，保理行业呈现出野蛮生长的态势，后货币政策收紧，一众曾经引领时代潮流的保理公司们，无一得到善终，都慢慢消失在短暂的历史进程中。而同一时期民营企业频繁“暴雷”，至今绝迹于公开债券市场。
2、第二个弱周期（2017-2020）：关键字是“去杠杆”、“通道”、“表外融资”与“金融科技”，蚂蚁金服的终止上市标志着这一弱周期的结束。而作为后起之秀的部分供应链金融平台，同样都是“银行+地产”模式的产物，在地产强监管的背景下，又无形中充当了地产公司表外融资的通道，这些平台模式目前已经触碰到了行业天花板，在流动性收缩的必然趋势下，其发展存在诸多变数，能否通过踩在产业互联网和SaaS两大风口上取得突破，尚不明朗，我们拭目以待。
3、第三个阶段是（2020-）：关键字“双循环”、“强监管”、“让利实体”、“供应链创新”与“专业主义”。疫情加重了百业艰辛，提升了数字化速度，也推动政府加大了实体经济扶持的力度。短暂的货币宽松，进一步冲击了房产调控效果，昙花一现的流动性充裕给不少人带来了重走老路的错觉，实属荒谬。
看庭前花开花落，望天上云卷云舒。保理行业已经站在了新的高度，极目远眺曾经翻过的重峦叠嶂，闭目回想曾经蹚过的曲折泥泞，保理公司更需要坚定走“产融结合”的道路，慢慢习惯于赚辛苦钱，苦练内功，秉承“用户思维”与“专业主义”，加强组织能力建设，通过创新与专业服务立足于行业之巅。
以史为镜可以见兴替，以铜为镜可以正衣冠。探究他们成功的秘密，找寻一些规律性的东西，正是所有企业研究的出发点与立足点，正所谓前车之鉴，后事之师。
到此处才行一步，望诸君莫废半途，谨以此文，与行业同仁共勉。
